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Plus de mille milliards de dollars supplémentaires octroyés aux institutions financières internationales, ce n’est pas insignifiant. Surtout si on y ajoute les 250 milliards dégagés pour soutenir un commerce mondial en pleine déconfiture. C’est le début du renforcement du rôle du FMI en tant que fournisseur de liquidités au monde.
Le secret bancaire qui vit ses derniers instants, les fonds spéculatifs ramenés dans les filets de la régulation mondiale, ce sont des perspectives qui paraissaient encore inimaginables il y a quelques mois. Et au-delà d’une certaine équité, c’est peut-être également de nouveaux moyens qui se profilent pour certains budgets nationaux aujourd’hui exsangues.
Si on y ajoute la mise en place d’un nouvel organisme de supervision du système financier mondial et l’adoption future à l’échelle internationale de règles sur les salaires et les bonus des dirigeants des institutions bancaires, on peut en déduire que l’architecture financière mondiale est en train de subir plus qu’un simple ravalement de façade.
Si cela n’est pas le symptôme de l’émergence d’un nouvel ordre mondial, cela y ressemble très fort.
L’ensemble des marchés sont en dépression, nous sommes en présence d’une récession en Europe et aux Etats-Unis. La confiance des investisseurs est au plus bas.
Mais comme nous vous l’avions déjà fait remarqué lors d’une analyse des marchés précédente, ‘après la pluie vient le beau temps’.
En effet, il n’y a plus ou pratiquement plus d’inflation, les entreprises doivent reconstituer un stock complet ou modifier leur manière de le gérer mais en tout cas, cela va devoir passer par une production massive. Le coût de l’énergie et des matières premières a fortement chuté. Le taux d’intérêt sur le crédit a diminué fortement.
Au dernier trimestre 2008 toutes les classes d'actions ont perdu beaucoup à cause des ventes institutionnelles forcées.
Au 1er trimestre 2009 cependant cet élément n'était plus en cause et certains secteurs/régions ont pu exprimer pleinement leur potentiel : énergie (alternative), matières premières (or, agricole, etc;), les pays émergents (Chine et Brésil) ainsi que les valeurs cycliques (Arcelor, Lafargue, Bekaert, etc.)
Depuis le 10 mars les bourses ont rebondi et il semble de plus en plus évident que les planchers sont derrière nous et que les mauvaises nouvelles sont dans les cours.
Même les plus pessimistes analystes estiment que la pertinence d'un scénario de dépression économique est de moins en moins grande.
En 2003 à la même période (le 13 mars), un plancher s'était formé et marquait le début d'une période de 4 années de hausse ininterrompue.
Certaines sociétés, largement sous-évaluées, reprennent donc du poil de la bête.
Néanmoins, certains secteurs d’activité restent et vont encore rester quelques temps dans le rouge. Les marchés seront toujours très volatiles pendant probablement toute cette année.
Nous avons isolé trois grandes tendances pour l’instant :
1. Les obligations corporates (obligations émises par des sociétés privées) : ces sociétés, ne pouvant plus se financer par les banques, doivent avoir recours à un autre moyen, l’émission d’obligation en est un. Les rendements de ces obligations sont beaucoup plus intéressants que ceux des emprunts d’Etats.
2. Les matières premières et l’énergie restent des secteurs soit à maintenir dans les portefeuilles, soit à intégrer.
3. Les actions produisant un dividende élevé, preuve de stabilité et de solidité de la société.
Nous vous conseillons de rester très prudent face à l’investissement dans le secteur des finances, en effet, toutes les mauvaises nouvelles ne sont peut-être pas encore parues.
Les fonds recommandés sont: Carmignac Commodities, Carmignac Emergent et Lyxor Tri-engine. A ne pas oublier le Carmignac Patrimoine (rendement moyen sur 20 ans: de plus de 9% et pas de perte en 2008 !) Et le plus grand Fond alternatif au monde ayant fait + 32,9% en 2008 (rendement moyen sur 15 ans de 19% !!)
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N’hésitez pas à nous contacter pour de plus amples informations.
 Votre
Manfred Gehlen
fondateur et CEO de
European Finance Group
 Votre
Yves Cornet
Conseiller en patrimoine
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